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郭明錤提預警:市場對聯發科出貨華為晶片過於樂觀

天風國際證券分析師郭明錤最新報告表示,市場對聯發科(2454)出貨華為晶片過於樂觀,將投資聯發科股票賭在政治事件上風險極高,建議投資人應等待美國進一步宣佈華為禁令細節。

郭明錤指出,自美國在5月15日宣佈華為新禁令後,市場預期聯發科的華為手機晶片供應比重將會顯著增加,且預期聯發科在今年下半年及明年出貨華為晶片量將分別達2,500~3,000萬與1億顆以上。

不過,他表示,這個樂觀預測的假設前提包括三點因素,1是台積電不能幫海思製造手機晶片、2是美國不允許Qualcomm(高通)出貨5G手機晶片給華為、第3則是美國允許聯發科出貨5G手機晶片給華為;郭明錤強調,上述假設過於樂觀,建議投資人應等待美國進一步宣佈華為禁令細節。

郭明錤認為,雖然機率低,但在某些情美國黑金吃法,美國黑金有效嗎,美國黑金沒用,美國黑金劑量,美國黑金wiki境下,台積電仍有可能幫海思製造手機晶片;如果台積電可繼續生產海思手機晶片,那麼市場對聯發科的樂觀出貨預估將不成立。

郭明錤預估,Android 5G低階市場(199美元以下)將占整體市場比重約50%,高通針對這個市場推出的方案,目前在出貨進度與成本上都優於聯發科的方案。

郭明錤表示,即使只有聯發科可出貨5G手機晶片給華為,來自華為的急單目前已占聯發科大部分的支援資源,可能會影響聯發科其他Android品牌的訂單。

根據最新產業調查,因為高通提供更多支援資源,Oppo與小米已開案採用高通的5G機型,預計售價低於199美元,且在明年第1季出貨。針對低於199美元5G手機市場,考量聯發科的支援資源,三星與Vivo也預計優先採用高通或三星的方案。

聯發科股價從3月19日低點273元反彈,一度拉升至594元,市值突破9,000億元,市場看好將朝兆元市值前進,今(29)日股價開低,以566元開出,終場收在565元,下跌15元,跌幅2.58%,市值減至8,977.28億元。

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